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Jul 24, 2023

Il governatore della RBA afferma che la politica è ora entrata nella "fase di calibrazione"

(Bloomberg) -- Il capo uscente della banca centrale australiana, Philip Lowe, ha affermato che la politica monetaria è ora entrata in una fase di calibrazione in cui il consiglio probabilmente avrà solo bisogno di apportare piccoli aggiustamenti

(Bloomberg) - Il capo uscente della banca centrale australiana, Philip Lowe, ha affermato che la politica monetaria è ora entrata in una fase di calibrazione in cui il consiglio probabilmente avrà solo bisogno di apportare piccoli aggiustamenti in risposta ai dati.

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Parlando venerdì nella sua testimonianza semestrale finale come governatore della Reserve Bank al Parlamento di Canberra, Lowe ha affermato che i politici stanno mantenendo aperte le loro opzioni su un ulteriore inasprimento mentre valutano in che modo i prezzi dei servizi e i consumi delle famiglie si romperanno.

"In realtà è solo all'incirca quest'anno che la politica si è spostata in territorio restrittivo e ne stiamo ancora vedendo gli effetti", ha detto Lowe ai legislatori. "Vedo che ora siamo davvero nella terza fase ed è la fase di calibrazione."

Sottolineando la ferma intenzione della RBA di aumentare ulteriormente i tassi di interesse dopo 4 punti percentuali di aumenti in 16 mesi, Lowe ha affermato che "siamo in un mondo in cui stiamo solo apportando, spero, piccoli aggiustamenti per calibrare la politica".

Il suggerimento del governatore secondo cui potrebbe essere necessario un ulteriore inasprimento della politica monetaria ha spinto gli operatori ad aumentare le loro scommesse su un aumento finale dei tassi. I contratti OIS per febbraio sono saliti al 4,241%, indicando una probabilità del 70% circa che la RBA aumenti il ​​tasso di interesse al 4,35% per quella data, dal 4,1% attuale.

La RBA si trova “ad affrontare la stessa domanda su cui si stanno riflettendo la maggior parte delle banche centrali: le impostazioni sono sufficientemente restrittive?” ha affermato Su-Lin Ong, capo economista della Royal Bank of Canada. “L’ostacolo per un ulteriore aumento è probabilmente piuttosto alto e i dati dovranno sorprendere al rialzo”. Si aspetta che la RBA aumenti nuovamente, possibilmente nell'ultimo trimestre di quest'anno.

La RBA si è mossa più lentamente sulla politica rispetto a molti altri paesi sviluppati, poiché Lowe cerca di mantenere i recenti guadagni occupazionali mentre l’inflazione viene ridotta. La banca centrale ha fatto una pausa nelle ultime due riunioni, anche se l'IPC al 6% rimane elevato. Si prevede che l’inflazione rientri nell’obiettivo del 2-3% della RBA solo alla fine del 2025.

I 4 punti percentuali di aumento dei tassi australiani sono ben al di sotto dei 5,25 punti della Federal Reserve.

"Con l'inflazione che è stata significativamente al di sopra dell'obiettivo ormai da qualche tempo, il consiglio vuole avere una ragionevole fiducia che l'inflazione tornerà al target nell'attuale periodo di previsione", ha affermato Lowe nel suo discorso di apertura. “Faremo ciò che è necessario per raggiungere questo risultato”.

L'apparizione di Lowe arriva poco più di un mese prima che il suo vice Michele Bullock prenda il timone della RBA. I lavori di venerdì sono stati quasi interamente guidati da Lowe e Bullock non ha commentato questioni politiche.

Il governatore, come i suoi omologhi globali, è rimasto sorpreso dalla resilienza del mercato del lavoro della sua economia. La disoccupazione è al 3,5%, un livello visto l’ultima volta in Australia negli anni ’70.

"Vogliamo che le persone capiscano che stiamo agendo in linea con il nostro quadro normativo e che siamo pronti a perseguire un percorso che non causi un aumento del tasso di disoccupazione in futuro", ha detto alla commissione parlamentare. "E al momento, sentiamo di essere ancora su quella strada."

Parlando del contesto globale, il governatore ha avvertito che i mercati internazionali potrebbero sottovalutare i rischi di un’inflazione vischiosa dei prezzi dei servizi. Ha anche affermato che esiste una notevole preoccupazione per la salute dell'economia in Cina, il principale partner commerciale dell'Australia.

Quando gli è stato chiesto se avesse qualche rimpianto per il suo mandato di sette anni, Lowe ha detto che la RBA ha stimolato eccessivamente l’economia durante la pandemia “e questo ha contribuito ai problemi di inflazione ora”.

“Non abbiamo compreso appieno la natura della pandemia, quanto tempo sarebbe durata e quali sarebbero state le implicazioni sull’economia”, ha affermato. "Quindi vorrei, in retrospettiva, che fossimo stati in grado di capirlo in modo più dettagliato."